El Gobierno espera el adelanto del FMI: ¿qué se hará con los dólares que lleguen?
Viene el vencimiento con el FMI
En ese sentido, a la hora de fijar prioridades, el economista de EcoGo Lucio Garay Méndez indica que, si bien falta para el 20 y 21 de junio, que es la próxima fecha de pago al FMI, y el Gobierno debe resguardar dólares para ese fin.
De esta manera, Alejandro Giacoia, economista de Econviews sostiene que, «si no se modifica el perfil de vencimientos, los dólares que desembolse el FMI son necesarios para cubrir esos pagos», incluso aunque se modifique el momento del desembolso.
Sin embargo, Garay Méndez advierte que todo indica que «este período de stand-by que corre mientras suceden los cambios políticos se esta llevando puestos los dólares del Central, que, en las últimas semanas, aceleró su intervención mercado de los paralelos», lo que podría cambiar las prioridades.
Desde EcoGo, calculan que, debido a esa situación, las reservas netas se redujeron debajo de los u$s1.300 millones. Y, ante esa situación, Garay Méndez advierte que “es una incógnita qué destino van a tener realmente esos fondos”, ya que, por un lado, el Gobierno los necesita para pagarle al propio Fondo, pero, al mismo tiempo, los pocos dólares que hay se están yendo para pagar importaciones, aunque muchas menos que el año pasado, y para controlar la brecha cambiaria, por lo que se necesitan divisas para apuntalar esos frentes.
Respecto a este último aspecto, Ferrari considera que «el problema no es el Gobierno que aplica una política defensiva ante desestabilizaciones, sino, los sectores concentrados que intentan forzar una devaluación para obtener una ganancia financiera», ya que, de esa manera se retroalimenta el proceso inflacionario.
Dólar: la administración cambiaria, un tema de debate
Así, según su visión, la administración cambiaria no debería considerarse un defecto transitorio no deseado, sino un atributo virtuoso permanente y fundamental de la política económica para un país como Argentina. Ese sería un punto fundamental a debatir con el FMI, que limita la posibilidad de intervención cambiaria en el acuerdo.
Para el economista y director de Analytica Claudio Caprarulo, lo más importante va a ser saber cuáles son las condiciones bajo las cuales el FMI le adelantaría u$s10.000 millones a la Argentina. «El escenario más optimista es aquel en el que accede a hacerlo y modifica los plazos de pago de la deuda, dejando ese desembolso como un ingreso neto este año», describe. Y considera que, en ese caso, el Gobierno debería usar ese dinero para acrecentar sus reservas netas y demostrar que tiene capacidad para sostener el ritmo de depreciación del dólar oficial que viene manteniendo.
No obstante, incluso si, además de adelantar los fondos, el FMI decide postergar los vencimientos, en cuyo caso quedarían algunos dólares disponibles, Giacoia opina que «hay que ver si el organismo va a querer que el Banco Central venda esos dólares a un precio equivalente a la mitad de lo que valen en el mercado para pagar importaciones», como lo viene haciendo y señala que, en caso que se resista, sería posible que pida «una devaluación o, al menos, un desdoblamiento» para el comercio exterior.
Así, según plantea con Caprarulo, estos dólares deberían usarse como una señal de mayor robustez de la economía y desalentar las expectativas de un shock hacia adelante.